Когда нужно использовать затратный подход к оценке бизнеса

Сведения о реальной стоимости бизнеса – одна из отправных точек в многоуровневом процессе принятия управленческих решений. В зависимости от того, для каких решений требуется узнать цену фирмы или ее структурного подразделения, могут применяться разные подходы: затратный подход к оценке бизнеса, доходный или сравнительный.

О разных способах оценивания

Определять эффективность того или иного подхода к определению реальной стоимости изучаемого коммерческого предприятия можно по нескольким направлениям:

• по тому, для каких целей необходимы данные оценки (для модернизации, для продажи или определения уровня рентабельности производства);
• по тому, какие аспекты освещены в оценке (положение на профильном рынке, перспективы освоения новых направлений либо исключительно оценка внутренних возможностей);
• по применению результатов в дальнейших маркетинговых акциях предприятия.

Если говорить о затратном способе к определению стоимости предприятия, то он наилучшим образом подходит, если оценка производится для внутренних нужд, для определения текущего уровня рентабельности производства, без дальнейшего использования данных при разработке инвестиционных проектов.

На первый взгляд создается впечатление, что это очень узконаправленный подход. Однако есть бизнес-процессы, в которых данные по затратному подходу в полной мере оправдывают себя. Связаны эти процессы в основном с вложением средств в новое предпринимательское начинание.

Ведь не зря банки, государственные финансовые структуры и иностранные инвесторы перед тем, как согласиться финансировать коммерческую инициативу, требуют от предприятия предоставить данные по оценке, проведенной с применением затратного подхода.

Определение затрат

Затратный метод оценки бизнеса – это способ вычислить, сколько на данный конкретный момент стоит имущественный комплекс с учетом особенностей его основных и оборотных средств, а также с учетом долговых обязательств.

Вычислить эту стоимость можно разными методами (инструментами). Какой из методов применять, оценщик может определять либо сам, либо по согласованию с заказчиком работ по определению стоимости бизнеса.

В этом виде определения цены бизнеса используются следующие методики:

• замещение;
• определение ликвидационной стоимости;
• накопления активов.

Каждый из указанных способов применяется с использованием данных бухгалтерского отчета предприятия на конкретный отчетный период, без включения сведений об аналогичных коммерческих предприятиях по отрасли либо по разным сегментам рынка как внешнего, так и внутреннего.

Общая суть такого процесса, как оценка бизнеса затратным подходом, состоит в том, что оценщик, используя данные финансовой и бухгалтерской отчетности предприятия, определяет стоимость всего имущества и имущественных прав, которые находятся в собственности исследуемого юридического лица или индивидуального предпринимателя. В итоге получается общая стоимость всех активов.

Но она не может дать представление о реальной стоимости фирмы до тех пор, пока не будет установлено, сколько должно предприятие сторонним физическим лицам или организациям.

Подсчет всех долгов и их последующий вычет из учетной стоимости активов предприятия даст возможность оценщику определить, какую сумму денежных средств инвестор или собственник сможет извлечь из продажи бизнеса, рассчитавшись со всеми кредиторами.

Замещение

Замещение – один из методов подсчета стоимости бизнеса с определением затрат. Реализуется такой подсчет по следующей схеме:

1. Согласно бухгалтерским данным идентифицируется весь комплекс активов, принадлежащих фирме.
2. С учетом современных требований к аналогичному виду производства и с учетом актуальных цен определяется стоимость такого же бизнеса, если бы он в тех же параметрах отстраивался по состоянию на определенный заказчиком момент.

Этот метод более других дает возможность определить рыночную стоимость бизнеса.

Ликвидационная стоимость

Ликвидационная стоимость – оценка, которая может предоставить данные о том, за какую цену можно распродать тот или иной имущественный комплекс.

Причем продаваться будет не функционирующее коммерческое предприятие, а номенклатурный перечень ликвидных активов фирмы. Такой способ оценки дает самые низкие финансовые показатели и применяется только в экстренных случаях, когда предприниматель принимает решение ликвидировать свое начинание.

Метод накопления активов

Метод накопления активов – инструмент, который позволяет определить фактический износ и актуальную ценность активов предприятия.

В связи с тем, что активы предприятия представляют собой разноплановые явления материального мира, к каждой группе активов метод накопления имеет свой собственный подход:

1. Здания и сооружения оцениваются с учетом стоимости земельного участка, стоимости замещения (возведения нового здания), определяются их физический и внешний износ, а также потери, связанные с утратой актуальности тех или иных функциональных решений, которые давали этому зданию преимущества в предыдущих периодах.
2. Машины и оборудование оцениваются по уровню износа, по оставшемуся сроку службы с применением соответствующих индексов, и по обветшанию. Серьезным критерием в определении цены оборудования является уровень его устаревания, который также просчитывается по установленным коэффициентам на каждую группу оборудования.
3. Нематериальные активы при затратном подходе оцениваются по количеству вложений, которые осуществлялись на разработку, внедрение и правовую охрану исследуемых нематериальных активов (гудвилл, ноу-хау, интеллектуальная собственность и т.д.).

Оценка оборотных активов предприятия при затратном подходе осуществляется путем определения того количества затрат, которые предприятие понесло или понесет в связи с приобретением этих оборотных средств, а также в связи с их использованием.

Оценка компаний: Видео